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液化石油氣期貨期權上市,方星海:市場越不確定越要管理風險

时间:2020年03月30日 14:26  稿件来源:彭湃新聞


  3月30日,國內首個氣體动力衍生品液化石油氣(LPG)期貨及期權在大年夜連商品交易所舉行上市儀式,上市儀式以直播的情势在“雲端”開幕。

  个中,LPG期貨合約正式掛盤交易時間為2020年3月30日,LPG期權合約將在3月31日上線交易。這是國內首個氣體动力衍生品,也是國內市場期貨期權首度聯袂上市。

  “液化石油氣是本年上市的第一個期貨品種,在全國高低堅持疫情防控、奮力推進復工復產的重要時期推出,意義非常特别。”中國證監會副主席方星海在液化石油氣期貨上市儀式上表示。

  方星海表示,液化石油氣是重要的清潔动力,關系國計平易近生。液化石油氣期貨、期權是我國期貨市場首個氣體动力品種,也是首個期貨期權同步推出的品種。上市液化石油氣期貨和期權,是期貨市場踐行綠色發展理念、促進动力價格构成機制完美的重要舉措,是以煤、油、氣為代表的國內动力期貨市場體系建設的严重年夜進展,也是期貨品種上市機制的新嘗試。

  “我們迎難而上,積極作為,為抗擊疫情推動復工復產,穩定企業生產經營貢獻了‘期貨力量’,贏得了各方面的認可。”方星海介紹,本年以來,受新冠肺炎疫情等多種身分影響,國際大年夜宗商品和金融市場劇烈波動,實體企業广泛面臨庫存高、銷售難、產業鏈運轉不暢、原料和現金流緊張等問題,宏觀經濟和企業經營風險陡然增大年夜。期貨市場風險管理的功能凸顯,感化發揮越发顯著。春節後,期貨市場正常開市,經受住了價格大年夜幅波動的考驗,並保持了穩中有進。1-2月份,累計成交5.66億手,成交金額43.6萬億元,同比增長了20.39%和29.99%。市場新開戶數不斷增长,總有效客戶數達到159萬個(3月26日)。

  方星海說,更為重要的是,期貨市場為企業套期保值,規避價格風險供给了有力保证,為企業的產供銷供给了實實在在的服務。期貨交割機制和倉單交易平台,助力企業克服物流障礙,采購原料、實現銷售、降低庫存。期貨倉單配套金融服務幫助企業有效盤活現貨,緩解現金流壓力。期貨行業更積極創設“口罩期權”“手套期權”“消毒液期權”等場外对象,直接支撑防疫生產企業穩定現貨供應價格,保证防疫物資生產。

  方星海表示,疫情讓我們更為深刻地認識到,市場越是有不確定性,越是要管理風險。期貨市場在這方面可以大年夜有作為,也應該有所作為。“我們要切實擔負起這個責任,不斷創新对象,增长市場供給,进步市場運行質量,擴大年夜對外開放,為企業和投資者供给更豐富的風險管理对象,精準解決企業經營面臨的難題,更好服務經濟高質量發展。”

中國證監會黨委委員、副主席方星海通過連線發表講話
中國證監會黨委委員、副主席方星海通過連線發表講話

  液化石油氣是石油產品之一,是重要的平易近用、工商業燃料和化工原料,與天然氣合营構成我國城鎮燃氣最重要的兩種氣源,為城鎮居平易近正常生產和生活發揮著重要感化。近年來,隨著中國石油工業的發展和燃氣普及率的进步,液化石油氣產業取得快速發展,消費量逐年增长。2019年我國液化石油氣消費量達4700萬噸,進口量超1900萬噸,已發展成為全球最大年夜的液化石油氣消費國和進口國,市場規模在1800億元阁下。

  從供給角度看,近三年時間內,全球處於供過於求的局面,世界LPG貿易已從需求驅動形式變為供應驅動形式,並開始影響“價格關聯”形式,特別是美國由進口國演變為LPG的出口國,對LPG國際定價體系產生了很大年夜影響。從季節性需求變化角度看,氣價波動趨勢有季節性規律。普通情況下夏季需求旺季,會安慰氣價不斷走高,三月份後,氣溫逐漸上升,液化氣的需求量明顯降低。是以氣溫的周期性變化惹起終端需求量的變化,進而反应到氣價走勢上。同時,節假日供需變化也會產生短期的影響。

  以近期國內疫情的發展和國際金融市場的海嘯為例,2020年1月下旬為中國農歷春節,節後市場本該適度回漲,然则突如其來的疫情,在運輸和需求等方面對市場构成重擊,盡管煉廠下出世產負荷減少供應,但需求表現更為疲軟,液化氣價格出現回落。别的,原油價格在3月份暴跌,國際液化氣價格同步回落,是以國內液化氣也開啟大年夜幅下跌形式。截至3月中旬,國內液化氣價格跌至2800-3200元/噸,較1月初下跌1800-1900元/噸。LPG期貨及期權的上市,將為企業應對市場變化、規避價格波動風險供给了強有力的避險对象。

  根據大年夜商所告诉布告,液化石油氣期貨首批上市交易合約有5個,分別為PG2011、PG2012、PG2101、PG 2102、PG2103。新合約的掛盤基準價均為2600元/噸。據交易規則请求,液化石油氣LPG期貨交易單位為20噸/手,最小變動價位1元/噸,交割方法采取實物交割。

  个中,主力合約2011合約跌幅一度跌幅逾10%,液化石油氣期貨上市10分鐘,共成交18000手,交易額10.3億元。截止明天上午收盤,主力合約PG2011報2396元/噸,跌7.85%,成交量達5.99萬手,成交金額28.48億元。LPG期貨合約整體成交量達6.91萬手,成交金額32.98億元。

  “我們看到LPG期貨合約上市的第一個半天市場成交比較活躍,振幅也比較大年夜達到4.62%。PG2011的跌幅從低點跌超10%到上午收盤逐漸收窄。從LPG遠期曲線上可以看到contango(遠期價格高於近期價格)的結構异常明確,合約月份越遠,跌幅就越收窄。在國際油價跌跌不休的大年夜環境下,由於LPG首行合約的到期日比較晚,投資者在單邊交易時仿佛更青睞逢高沽空的战略。”東證期貨對此表示。

【編輯:马华

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